Era tra simboli della crescita economica in Cinasi sta ora avviando verso la liquidazione con lo status di la società immobiliare più indebitata del mondo. La corsa di Evergrande, colosso cinese del settore immobiliare, sembra volgere al termine. Il 29 gennaio 2024 un tribunale di Hong Kong ha emesso un’ordinanza liquidazionedecretando uno dei più grandi fallimenti aziendali della storia del Paese.
La decisione sembrava ormai imminente, ma ha comunque avuto un impatto significativo sul mercato: dopo l’annuncio, le negoziazioni sul titolo Evergrande sono state interrotte, chiudendo con un calo di oltre il 20%. L’ordinanza di liquidazione del Evergrande è arrivato dopo due anni di incertezza finanziaria e un debito superiore a 300 miliardi di dollari. Negli ultimi anni l’azienda si è trovata costretta a vendere tutti i beni che poteva per soddisfare i creditori, ma non tutti riusciranno a vedere ripagati i propri debiti.
Cosa succede con Evergrande
Il tribunale di Hong Kong ha emesso l’ordine di liquidazione di Evergrande dopo che la società ha presentato all’ultimo minuto una richiesta di proroga di tre mesi per presentare un nuovo piano di ristrutturazione. Il giudice Chan che ha emesso l’ordine di liquidazione lo ha giustificato sostenendo che non era stata ricevuta alcuna proposta di ristrutturazione.
Dopo la sentenza di liquidazione, i Titoli dell’Evergrandecosì come quelli delle sue controllate Evergrande Nev e Evergrande Services, lo erano sospeso dalla quotazione in Borsa e hanno subito a perdita superiore al 20%con il suo valore sceso a 0,16 dollari di Hong Kong.
La capitalizzazione di mercato di Evergrande è crollata a 275 milioni di dollari, da un picco di 56 miliardi di dollari nel 2021. Mentre Hong Kong ha registrato un modesto aumento dello 0,78%, i principali sviluppatori immobiliari cinesi, tra cui Country Garden e Sunac, hanno registrato un aumento dell’1-3%. Tuttavia, i mercati azionari di Shanghai e Shenzhen hanno registrato perdite significative rispettivamente del -0,92% e del -2,42%.
La questione giuridica, oltre che economica
Qui si pone anche un problema di carattere giurisprudenziale, oltre che economico. La maggior parte dei debiti di Evergrande sono detenuti da finanziatori della Cina continentale, e questi creditori hanno vie legali limitate per recuperare i loro soldi. In retromarcia, I creditori stranieri hanno la possibilità di portare i casi in tribunale al di fuori della Cina continentalee alcuni di loro hanno scelto Hong Kong come sede per intentare causa contro Evergrande, poiché la società è quotata in questa città.
Anche la filiale dell’azienda specializzata in veicoli elettrici è stata coinvolta nello sconvolgimento del mercato. Il direttore esecutivo di Evergrande, Shawn Siu, ha espresso il suo disappunto per la decisione della corte, sottolineando che la società ha fatto tutto il possibile per evitare questa situazione.
Seguendo ilordine di liquidazione, gli amministratori delle società di Evergrande perderanno il controllo. Il tribunale probabilmente nominerà un liquidatore provvisorio, solitamente un dipendente pubblico o un socio di uno studio professionale. Successivamente, a seguito dell’incontro con i creditori, verrà nominato un curatore formale.
Sebbene esista un accordo tra i tribunali di Cina e Hong Kong per riconoscere la nomina dei liquidatori, l’effettiva applicazione di tale accordo è stata limitata. Sono state riconosciute solo due delle sei domande presentate dai tribunali in tre aree pilota della Cina continentale. Ciò complica ulteriormente la situazione giuridica dopo la liquidazione di Evergrande.
Come siamo arrivati a questo punto: un breve excursus
Arriva l’ordinanza di liquidazione più di due anni dopo default ufficiale di Evergrandealla fine del 2021, innescato da a crisi generale di liquidità nel settore immobiliare cinese. Sebbene Evergrande sia quotata a Hong Kong, la maggior parte delle sue attività e passività si trovano in Cina. IL Settore immobiliare cinese contribuisce in modo significativo all’economia del paese, rappresentando ca un quarto del Pil cinese. Per questo il tema è stato spesso affrontato dal regime cinese di Xi Jinping.
Nel settembre 2023, un accordo tra Evergrande e i suoi creditori internazionali è fallito dopo che le autorità cinesi non hanno rilasciato alcune approvazioni necessarie. Inoltre, il presidente e fondatore del gruppo, Hui Ka Yanera stato sottoposto a “misure obbligatorie previste dalla legge” da parte delle autorità, che avevano parlato di “crimini“, senza però specificare i reati dei quali era sospettato.
Le conseguenze della crisi di Evergrande sul mercato internazionale
L’ordine di liquidazione di Evergrande ha scosso i mercati finanziari globali, poiché molti investitori avevano scommesso sulla possibilità che il governo cinese intervenisse nuovamente per salvare l’azienda.
A luglio, Evergrande ha citato un’analisi di Deloitte che stimava un tasso di recupero del suo debito del 3,4% se la società dovesse liquidare. I creditori ora si aspettano un tasso di recupero inferiore al 3%. Prima di questa decisione, i creditori avevano basse aspettative sul tasso di recupero dei loro investimenti, stimandolo inferiore al 3%. Inoltre, più di 1,5 milioni di acquirenti di case avevano già pagato ingenti somme a Evergrande per case non ancora completate, creando ulteriori buchi di credito.
Anche lì La reputazione di Hong Kong come centro finanziario internazionale è in pericolo, poiché questo ordine di liquidazione rappresenta una prova della credibilità dei tribunali della città. Le implicazioni internazionali dipenderanno da come verrà gestita la liquidazione e da quanto bene saranno tutelati gli interessi dei creditori internazionali. È chiaro che ora c’è molta preoccupazione tra gli investitori stranieri in Cina, in particolare nei settori legati al settore immobiliare.
La liquidazione di Evergrande avviene in un momento di generale sfiducia nell’economia cinese, tra crisi immobiliare, rischi di deflazione e problemi demografici. Con possibili effetti a livello internazionale, europeo e Italiani Anche.
Il ruolo del Partito Comunista Cinese
La sfida per il presidente cinese Xi Jinping e il Partito comunista cinese è duplice: da un lato, garantire una casa agli acquirenti che hanno pagato Evergrande in anticipo, prima dei lavori di costruzione, per evitare problemi sociali. Evitare, invece, i rischi di contagio della bolla immobiliare al sistema bancario, con possibili shock anche a livello internazionale.
Mentre i creditori internazionali cercano di proteggere i propri investimenti, l’evoluzione della situazione resta incerta, anche perché Evergrande non è l’unico gruppo immobiliare cinese in difficoltà. Altri come Sunac China, Jiayuan e Kaisa affrontano problemi simili. La decisione del tribunale di Hong Kong invia un messaggio forte: le fragili proposte di ristrutturazione del debito non saranno tollerate.
